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Morgan Stanley augura una rotación sectorial en bolsa hacia los bancos europeos

Publicado el 24-07-2008 , por Expansión.com

Los problemas estructurales continuarán en el sector, azotado por la crisis crediticia, pero los analistas de Morgan Stanley han mejorado, a 'neutral', sus perspectivas bursátiles para la banca europea. A falta de mejoras acusadas en sus fundamentales, resaltan que el sector presenta valoraciones inéditas desde los años 90, y que se verá beneficiado por una rotación en las carteras de los inversores.

El sector financiero continúa estando en el punto de mira de los mercados. El panorama sigue sin despejarse, pero algunos analistas comienzan a creer que los castigos bursátiles podrían estar cerca de tocar suelo.

El soporte de la valoración, y no de los fundamentales, es el principal argumento de Morgan Stanley a la hora de retirar su recomendación de 'infraponderar' (hasta 'neutral') sobre el conjunto de la banca europea.

Los analistas de la firma de inversión estadounidense resaltan que los bancos europeos cotizan con unas valoraciones propias de los primeros años 90. El PER medio para 2009 rondaría, tras las últimas caídas, las 7,5 veces.

En una situación opuesta se situarían las empresas ligadas a las materias primas, que esta misma semana han perdido la recomendación de 'sobreponderar' por parte también de Morgan Stanley. La combinación de estos factores lleva a los analistas del banco estadounidense a pronosticar una notable rotación sectorial en las carteras inversoras, que tendría a la banca como uno de los principales beneficiados, en detrimento, sobre todo, de mineras y petroleras.

Para sacar partido a esta previsible reacción, Morgan Stanley incluye entre sus valores preferidos del sector a los dos grandes bancos españoles, Santander y BBVA. La cartera de valores menos favoritos incluye a otras dos entidades españolas, Banco Popular y Sabadell.