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La tensión vuelve a Endesa con la celebración de un consejo

Publicado el 29-09-2008 , por M. Á. Patiño

Las tiranteces se han visto reflejadas en el abandono de la sala por parte de representantes de Enel o en las acusaciones del grupo italiano contra Acciona.

Endesa tiene previsto celebrar mañana su primer consejo después de las vacaciones de verano. Será un momento decisivo para calibrar la tensión que viven los dos grandes accionistas de la eléctrica, Enel y Acciona.

En los consejos previos a agosto, los desencuentros entre Enel y Acciona fueron notorios y en el sector se empezó a hablar de un divorcio pactado entre los dos grupos. El fallecimiento en julio del padre de José Manuel Entrecanales (presidente de Acciona y de Endesa) apaciguó los ánimos, que quedaron templados con las vacaciones de agosto y la inactividad del consejo de la eléctrica.

Desde mayo, Enel y Acciona han protagonizado momentos tensos en la gestión de Endesa hasta el punto de que algunos consejos se han saldado con el abandono de representantes de Enel de la sala y acusaciones por parte del grupo italiano contra Acciona alegando que estaba tomando decisiones unilateralmente. Tras el enfrentamiento, subyace el desequilibrio que existe a la hora de ejercer el poder dentro de Endesa.

Enel y Acciona comparten de forma paritaria la gestión de la eléctrica, a pesar de que el grupo italiano tiene el 67% del capital y Acciona controla el 25%. A la hora de hacerse con Endesa, Enel y Acciona firmaron unos acuerdos que permitían salidas de la eléctrica muy beneficiosas económicamente para Acciona. La creciente tensión entre Enel y Acciona ha hecho que se empiecen a mirar con lupa las cláusulas de ese acuerdo.

El acuerdo
El contrato contempla la posibilidad de que Acciona venda a Enel su 25% a través de un mecanismo financiero cuyo valor se cifraba antes de verano en más de 11.000 millones. Algunas declaraciones recientes de Fulvio Conti, primer ejecutivo de Enel, fueron interpretadas como una invitación a Acciona a negociar la ruptura.

Uno de los puntos de fricción que va a poner a prueba cómo se desarrolla la relación entre Enel y Acciona en las próximas semanas será la puesta en marcha de una filial de energías renovables, que aglutinará los activos de Endesa y de Acciona. Entre otras cuestiones, se debe decidir qué se incluye en esa filial, cómo se valoran los activos y qué porcentaje corresponde a Acciona y a Endesa.